오전 9시에 시작해 오후 3시 30분이면 끝나는 주식 시장. 주식 사고팔아야 하는데 부장님 눈치 보는 것도 하루 이틀이지… 9시 출근 6시 퇴근 직장인은 대체 언제 주식 거래할 수 있나요?!🥹
쉿, 울지마 나의 작은 직장인… 2025년 3월 4일 국내 최초의 대체거래소(ATS)가 출범하면서 오전과 야간을 포함해 하루 12시간 주식 거래가 가능하게 됐어요! 직장인들이 퇴근 후에도 당당하게 주식투자를 할 수 있는 데다 거래 비용도 더 저렴해진다는데… 대체거래소가 대체 뭔지, 어떻게 달라지는지 제용이가 쉽게 알려줄게요!
대체거래소란?
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2025년 2월 기준, 현재 우리나라는 정규거래소인 ‘한국거래소(KRX)에서만 주식 거래를 할 수 있어요. 한국거래소가 우리나라의 유일한 증권거래소이기 때문이죠.
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그런데 3월 4일부터 한국거래소의 독점체제가 깨지고 대체거래소(ATS)인 ‘넥스트레이드(NXT)’가 출범할 예정이에요. 한국거래소와 별개의 거래소가 하나 더 생기는 거예요.
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대체거래소는 기존 정규 거래소 외에 주식 등 증권 거래가 가능한 전자거래 민간 플랫폼을 말해요. 넥스트레이드는 금융투자협회가 대주주이고, 증권사들 위주로 주주가 구성되어 있습니다.
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그동안 한국 주식 시장은 크게 성장해왔는데요. 한국거래소 단일 체제이다 보니, 주식 시장이 경직되어 거래 편의성 등 투자자들의 다양한 요구를 반영하기 어렵다는 비판도 있었어요. 대체거래소는 유연하고 다양한 거래 방식으로 증권시장 인프라를 다양화하고, 시장을 활성화시키기 위해 도입되었습니다.
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단, 한국거래소 주식의 매매 뿐 아니라 기업 상장 및 상장폐지, 시장 감시 기능 등을 수행하는데요. 대체거래소는 이와 달리 매매 체결 기능만을 수행합니다. 거래소를 대체하는 역할을 하지만, 한국거래소 같은 정규거래소는 아닌 거예요.
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대체거래소가 출범하면서 우리나라도 미국, 일본 등 다른 나라처럼 복수 거래 시장이 형성되게 됐어요. 한국거래소와 대체거래소의 경쟁이 시작됐죠.
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경쟁이 시작되면, 투자자들에게 좀 더 편리한 방향으로 변화가 생기겠죠? 제용마트 옆에 용용마트가 생기면 더 많은 고객을 끌어오기 위해 두 마트 사이에서 가격 경쟁이 시작되는 것처럼요. 대체거래소 출범으로 어떤 것들이 달라지는지 살펴보도록 하겠습니다.
대체거래소 출범으로 달라지는 것
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거래시간 확대
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한국거래소는 평일 오전 9시부터 오후 3시 30분까지만 주식 거래가 가능했어요. 그래서 평일 일과가 있는 대학생이나 직장인의 경우 원활한 주식 거래가 어려웠습니다.
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대체거래소에서는 9:00~15:30의 정규장 외에도 8:00~8:50 프리마켓과 15:30~20:00의 애프터마켓을 추가 운영할 예정이에요. 기존보다 총 5시간 30분 늘어난 12시간의 거래를 할 수 있게 되는 거죠.
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단, 오전 8:50~9:00까지 10분과 15:20~30까지 10분은 거래가 일시 중단돼요. 한국거래소의 시가⋅종가 산출 혼선을 막고 시세 조종을 방지하기 위함입니다.
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일과 시간을 마치고도 주식 거래를 할 수 있어 편리하고, 글로벌 경제 이슈도 더 빠르게 반영할 수 있다는 장점이 있어요.
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단, 시간 별로 거래가 조금 다르게 진행되는데요.
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프리마켓과 애프터마켓에서는 지정가, 최유리지정가, 최우선지정가만 가능하고요. 프리마켓에서 접수된 지정가 주문은 같은 날 애프터 마켓까지 주문이 유지돼요.
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정규장에서는 모든 호가가 가능한데요. 정규장에서 체결되지 않은 중간가 주문이나 스톱 지정가 주문은 정규장 종료 시간인 15:20에 모두 취소돼요.
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거래 비용 절감
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대체거래소는 매매체결 수수료가 한국거래소 대비 20~40%까지 저렴해질 예정이에요. 단, 이는 증권사가 거래소에 지급하는 수수료이기 때문에 투자자들은 증권사가 주식 매매 수수료를 얼마나 낮출지에 주목하고 있었는데요.
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한국투자증권이 ATS 체결 수수료(0.146%)를 KRX(0.147%) 대비 0.001%p 낮추기로 하면서 다른 증권사들도 비슷한 수준으로 결정할 것으로 전망되고 있어요.
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호가 종류 추가
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‘호가’는 주식을 구입하기 위해 제시하는 가격을 말해요. 기존 한국거래소에서는 시장가와 4가지 지정가(일반, 최우선, 최유리, 조건부)의 5가지의 주문 방식이 있었는데요.
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대체거래소가 출범하면서 중간가 호가와 스톱지정가 호가, 2개 종류의 호가가 추가됩니다. 단, 추가된 호가 포함 모든 호가는 정규장에서만 가능해요.
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중간가호가 : 매수, 매도 가격의 중간 가격에 자동 주문
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스톱지정가호가 : 특정 가격에 도달했을 경우 지정가로 자동 주문
대체거래소, 어떻게 운영되나요?
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따로 앱을 다운받을 필요 없이 기존에 쓰던 증권사 앱 호가창에 KRX 외에도 NXT가 통합 표시됩니다. 투자자는 KRX와 NXT, 통합 중 원하는 거래소를 선택할 수 있는데요.
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투자자가 따로 시장을 선택하지 않는다면 증권사가 ‘최선 집행 기준’을 바탕으로 알아서 거래를 처리해요.
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최선 집행 기준은 고객의 거래가 가장 유리한 조건에서 이루어질 수 있도록 어느 시장에 주문을 배분할지 정하는 기준을 말해요.
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증권사는 이 기준을 반영한 자동주문시스템(SOR)을 통해 두 거래소 중 투자자에게 가장 유리한 호가로 자동주문을 집행합니다.
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예를 들어 제용전자 1주를 8000원에 매수한다고 했을 때, KRX에서 호가 7800원이 뜨고 NXT에서는 7700원이 뜬다면 NXT로 알아서 주문을 넣어 체결되는 거죠.
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시장가로 빠르게 주문을 체결하려고 한다면 두 거래소 중 빠르게 주문이 체결될 수 있는 거래소에 배정합니다.
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단, 모든 증권사에서 거래가 가능한 것은 아닙니다. 28개 증권사 중, 키움증권 등 15개사만 전체 시장에 참여하고 이외 13개사는 프리, 애프터마켓만 참여 등 조건부로 참여해요. 투자자라면 내가 거래하는 증권사에서 대체거래소 주문이 가능한지 미리 확인이 필요합니다.
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또한, 출범 직후 넥스트레이드는 안정성을 높이기 위해 상대적으로 변동성이 적은 종목 10개부터 거래가 가능한데요. 거래종목은 3주 차 110종목, 4주 차 410종목 등으로 점차 확대해 5주 차 이후, 800개로 늘어날 예정이에요.
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거래 가능 10개 종목 : (코스피) 롯데쇼핑, 제일기획, 코오롱인더스트리, LG유플러스, 에쓰오일 (코스닥) 골프존, 동국제약, 에스에프에이, YG엔터테인먼트, 컴투스
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ETF와 ETN은 조만간 거래를 허용할 예정이고 레버리지, 인버스 ETF 거래는 제외됩니다.
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시장 안정성 확보를 위해 가격 변동 폭을 한국거래소와 동일한 ±30%로 제한하고, 프리·애프터마켓에서는 공매도를 금지할 예정이에요.
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주의할 점은 기업들의 공시인데요.
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기업들은 투자자들의 혼란을 막기 위해 장이 끝난 후 주요 공시를 내죠. 이제 애프터마켓(15:30~20:00)이 운영되기 때문에 공시에 따라 주가 변동성이 커지는 문제가 생길 수 있습니다.
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이를 막기 위해서 기업의 중요한 정보가 공개될 경우, 해당 종목 매매 거래는 즉시 중단돼요. 이후 한국거래소를 통한 공시 등을 확인한 후 거래 재개 여부가 결정됩니다.
대체거래소, 우려되는 부분도
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공정성 우려
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대체거래소의 투명성과 공정성에 대한 우려도 나오고 있어요. 특히 최선집행의무가 제대로 작동할지가 관건인데요.
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최선집행의무란, 증권사가 투자자의 주문을 최선의 거래 조건을 제공하는 시장으로 배분해야 하는 의무
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증권사가 투자자의 주문이 특정 시장에 집중되도록 주문을 유도할 수 있다는 지적이 나오고 있어 주의가 필요해요.
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높은 주가 변동성
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대체거래소 출범 초기에는 상장 종목이 적기도 하고 투자자들의 적응 기간도 필요해 정착까지 시간이 필요할 것으로 보여요. 자리를 잡을 때까지는 거래량이 충분하지 않을 수 있어요.
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또한 거래 시간이 늘어나면서 단타 매매가 활성화되어 주가 변동성이 클 수 있습니다.
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고빈도 매매(HFT) 증가
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고빈도 매매는 컴퓨터 알고리즘과 고속 데이터 네트워크를 이용해 빠른 속도의 물량으로 순식간에 거래 체결하는 전략을 말하는데요.
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복수 거래소가 출범하면서, 한국 자본시장의 유동성이 커지면 HFT를 주력으로 하는 외국계 증권사나 헤지펀드 등이 유입될 수 있어요. 실제 외국의 경우 대체거래소 도입을 계기로 고빈도 매매가 대폭 늘어나기도 했죠.
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이렇게 고빈도 매매 투자자들이 유입되면 유동성이 공급되어 시장이 활성화될 수 있다는 장점이 있으나, 초단타 매매를 통해 시세 조종이 일어날 수 있다는 우려도 나오고 있어요.
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많은 기대만큼 우려도 함께 나오고 있는 대체거래소 출범. 출범 직후인 3월에는 소액으로 조금씩만 거래하며 대체거래소에 적응하는 기간을 꼭 가져보세요!
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