1월 7일 CES 2025에서 젠슨 황 엔비디아 CEO가 "유용한 수준의 양자컴퓨터 제품은 30년은 걸려야 할 것”이라 발언하자, 폭풍 질주하던 양자컴퓨터 관련주들이 일제히 주저앉았습니다. (’양자컴퓨터 랠리’가 궁금하다면?→ 경제용 피드 바로가기)
1년 동안 주가가 300% 이상 상승했던 ‘대장주’ 아이온큐는 하루 만에 39% 폭락하고 말았죠. 이에 아이온큐 주가 상승률을 3배로 추종하는 레버리지 상장지수상품(ETP)인 LEVERAGE SHARES 3X LONG IONQ ETP(일명 아이온큐 3X)가 상장폐지 절차에 들어가게 됐습니다. 기초자산인 아이온큐의 주가가 33% 이상 하락해 손실이 100%에 달했기 때문이에요.
많은 국내 투자자들이 레버리지 상품에 투자하고 있는 만큼, 아이온큐 3X의 상폐는 큰 충격을 안겼는데요. 고수익을 얻을 수 있지만 그만큼 위험도 큰 레버리지 상품에 대해 알아보겠습니다.
레버리지⋅인버스 ETF란?
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투자에 대해 잘 모르는 친구들이라도, 레버리지 상품에 대해 한 번쯤은 들어봤을 것 같아요. ‘레버리지의 민족’ 국내 투자자들의 레버리지 사랑은 유명한데요.
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1월 1일~3일 기준 신년 서학개미 순매수 상위 5종목 중 3종목(SOXL, TSLL, TQQQ)가 레버리지 상품일 정도예요.
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레버리지(Leverage) ETF란, 기초 자산의 일간 수익률을 n배 추종하는 수익을 얻는 상품을 말합니다. Leverage는 지렛대의 원리를 담고 있는데요. 지렛대를 이용하면 적은 힘으로라도 큰 물건을 움직일 수 있는 것처럼, 레버리지 ETF는 적은 투자 자금으로도 기초지수의 일일 기준 수익률을 n배 증폭시켜 수익을 극대화할 수 있어요.
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이는 레버리지ETF가 투자한 주식과 ETF를 담보로 대출을 받아서, 실제 자산의 일부만으로도 투자가 가능한 선물(파생상품)을 추가로 편입해 구성하기 때문이에요. 이를 통해 실제 자산의 200%에 해당하는 자산에 투자한 셈이 되는 거죠.
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참고로 국내 레버리지 상품은 2배까지만 추종하고, 단일 종목 비중도 30%까지로만 제한하지만 미국은 제한이 따로 없습니다. 또한, TSLL(테슬라 2X)나 NVDL(엔비디아 2X) 등 단일 종목 레버리지도 있어요.
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서학개미들이 가장 많이 담은 종목인 SOXL(필라델피아 반도체 3배 레버리지)는, 미국 증시에 상장된 30대 반도체 기업들의 주가가 상승할 때 상승률 3배의 수익을 내는 ETF인데요. 예를 들어 추종지수가 당일 +2% 올랐다면, 6%가 올라요. 단, -2% 떨어졌다면 6%가 떨어집니다. 상승도 3배, 하락도 3배이기 때문에 위험성이 매우 커요.
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반대로 인버스(Inverse. 반대) ETF란, 추종 지수의 일간 수익률을 반대로 추종합니다. 상승에 베팅하는 레버리지ETF와 다르게 하락에 베팅하는 상품으로 추종 지수가 당일 -1% 떨어졌다면 역으로 +1% 상승해요.
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그 유명한 ‘곱버스(곱하기+인버스)’ 가 바로 이 인버스ETF인데요. n배 인버스 상품으로 2배 곱버스는 기초지수가 1만큼 내리면 2배의 수익률을 내는 상품입니다.
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최근 불안정한 증시 상황에서 개인투자자들이 많이 사들인 종목은 바로 ‘KODEX 200선물인버스2’였는데요. 코스피200지수가 하락했을 때, 하락폭의 2배로 수익이 발생하는 곱버스 상품이었어요. (1월 1~7일 기준)
레버리지 ETF 장점
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높은 수익률
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레버리지 ETF의 가장 큰 장점, 바로 높은 수익률입니다. 제용전자 주가가 10% 오를 때, 제용전자3X는 30% 오르기 때문이죠. 시장이 상승할 경우, 적은 자본으로도 높은 수익률을 얻을 수 있다는 장점이 있어요. 목표수익률을 단기간에 달성할 수 있죠.
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포트폴리오 다양화
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인버스 ETF 투자 시, 하락장에서도 전략적으로 수익을 창출이 낼 수 있다는 장점도 있죠. 잘 활용할 경우 포트폴리오 다양화에 도움이 됩니다.
레버리지 투자의 위험성
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음(-)의 복리효과
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레버리지 상품은 기초자산 변동폭의 n배 수익을 얻을 수 있지만, 방향성을 잘못 예측했을 경우 손실이 무서운 속도로 불어나는데요. 레버리지ETF에 대해 잘 모르는 투자자들의 경우, 일반 ETF처럼 투자 기간에 따른 누적수익률로 접근하기 쉽습니다. 제용전자가 한 달동안 10% 올랐다면, 제용전자3X는 한 달동안 30% 올랐다고 생각하기 쉽죠.
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그러나 이는 틀린 생각입니다. 레버리지 ETF는 해당 지수의 일간 수익률의 n배를 추종하기 때문이에요.
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주가 1만 원이던 제용전자 1주와 제용전자 주가 수익률을 3배로 추종하는 제용전자3X를 1주 샀다고 가정해보겠습니다. 다음날 제용전자가 10% 올라 1만 1000원이 되었어요. 제용전자3X는 10%의 3배인 30% 올라 1만 3000원이 되겠죠?
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그런데, 제용전자 주가가 다음날 10% 빠져 9900원이 되었습니다. 제용전자3X는, 1만 3000원에서 30%가 빠져 9100원이 됐어요.
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이 2일간 제용전자는 -1%의 수익률을 기록했지만, 제용전자 3X는 -3%가 아닌 -9%의 수익률을 기록하게 됩니다.
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이렇게 기초지수의 누적수익률과 레버리지ETF의 누적 수익률은 예상과 다를 수 있어요. 기초지수의 누적수익률이 플러스이거나 0%에 가까워도 같은 기간의 레버리지 ETF 누적 수익률은 마이너스를 기록할 수 있다는 점을 꼭 유의해야 해요.
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큰 변동성
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최근 상장폐지가 확정된 아이온큐 3X ETP를 예로 들어보겠습니다. 양자컴퓨터 대장주로 꼽혔던 아이온큐는 양자컴퓨터가 차세대 게임체인저로 떠오르며 지난 2024년 7월 1일 6.84달러에서 2025년 1월 6일 51.07달러까지 폭등했어요.
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그러나, 1월 7일 젠슨 황 CEO의 발언에 8일 30.25달러로 39% 폭락했습니다. 이에 아이온큐3X는 하루 만에 117% 폭락해 원금 자체가 마이너스 되면서 상장폐지 절차를 밟게 되었어요. 그동안의 수익이 얼마가 됐든 100% 하한가를 넘기자 바로 상장폐지가 진행되었고, 상환금액도 0으로 하루 만에 투자자금이 그야말로 ‘공중분해’ 됐어요.
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이 종목은 국내 투자자들이 활발하게 거래하고 있는 상품이었던 터라 많은 투자자들이 손실을 보게 되었죠. 이렇게 레버리지ETF는 예측할 수 없는 주가 변동성에 크게 영향을 받기 때문에 신중하게 투자해야 합니다.
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높은 수수료
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목표 레버리지 비율을 유지하기 위해 매일매일 리밸런싱 하기 때문에 일반 ETF 대비 운용 비용이 커요.
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국내투자자들이 사랑하는 레버리지 ETF를 살펴볼게요.테슬라 2배 TSLL 운용비용은 (연) 0.96%이고, 나스닥100 3배 TQQQ 운용 비용은 (연) 0.84%로, 일반 ETF인 QQQ(연) 0.2%, SPY (연) 0.09% 대비 매우 높습니다.
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또한, 레버리지ETF는 선물 등 파생상품 만기 시 롤오버 비용이 발생하게 되어 수익률에 영향을 줄 수 있어요.
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롤오버 : 만기일이 다가오는 선물 계약 청산 후 새로운 선물 계약으로 변경
레버리지 투자 팁
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단기적으로 대응
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레버리지ETF는 기초지수의 일간변동률을 추적하기 때문에 장기간 운용 시, 위험이 더 커질 수 있습니다. 아이온큐 3X처럼 기초지수가 예상치 못한 수치로 엄청난 급락을 했을 경우 회복할 기회도 없이 투자금을 모두 날리게 되죠.
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또한, 주가는 계속해서 상승⋅하락만 할 수 없는데요. 레버리지 ETF는 매일의 수익률을 추종하므로 상승과 하락을 반복하는 횡보장에서도 계속해서 손실을 보게 될 수 있어요.
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아래 표를 함께 보겠습니다. 제용전자 주가가 상승과 하락 후 다시 1만 원으로 돌아왔지만, 제용전자3X는 9375원으로 마감하며 누적수익률 -6.25%를 기록했습니다. ‘레버리지ETF는 횡보 구간이 길어질수록 계좌가 녹는다’라고 하는 이유에요.
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분할매수
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변동성이 큰 상황에서는 매매 타이밍에 따라서 손실이 달라질 수 있어요.
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우상향이 확실하다고 생각이 되더라도, ‘몰빵 투자’보다는 분할매수를 통하여 안정성을 확보하는 것이 중요합니다.
레버리지 상품에 투자하려면?
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국내에 상장된 레버리지⋅인버스 ETF에 투자하려면, 금융투자교육원에서 레버리지 ETP 교육을 이수해야 해요.
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ETP : ETF와 ETN을 통틀어 부르는 용어로, 주식처럼 거래할 수 있는 상품을 말해요.
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교육을 통해 ETF/ETN 상품의 특성, 거래 방법 및 위험 등을 숙지할 수 있습니다. 교육을 이수하면 이수번호와 수료증이 발급되고, 이를 사용하는 증권사 앱에 등록한 다음 투자가 가능해요.
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또한, 레버리지 ETF 투자를 위해서는 최초 거래 시, 예탁금 1000만 원을 거래 증권사에 예탁해야 합니다.
방향성 예측만 확실하다면 2배, 3배의 높은 수익률을 얻을 수 있어 국내 투자자들에게 인기가 좋은 레버리지 ETF. 다만 TQQQ(나스닥 100 3배)나 SOXL등 국내 투자자들이 많이 투자하고 있는 상품이 레버리지 상품이라는 것을 모르고 투자하는 투자자들도 많아 주의가 필요합니다. 투자하기 전 내가 투자하는 상품에 대한 이해가 필수적으로 이루어져야 한다는 점을 꼭 명심하세요! 